The Impact Of Asset Structure, Liquidity, And Profitability On The Capital Structure Of Manufacturing Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange
DOI:
https://doi.org/10.37676/jmea.v5i3.1536Keywords:
Capital Structure, Asset Structure, Liquidity, Profitability, Manufacturing Firms, IDXAbstract
This study aims to analyze the effect of asset structure, liquidity, and profitability on the capital structure of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period 2021–2024. Capital structure is measured using the Debt to Equity Ratio (DER), asset structure using the Fixed Asset Ratio (FAR), liquidity using the Current Ratio (CR), and profitability using Return on Assets (ROA). This research employs a quantitative approach using panel data from 20 manufacturing companies over four years (80 observations). The sampling technique used was random sampling. Panel data regression analysis was conducted using EViews 13. Based on the Chow and Hausman tests, the most appropriate model was the Fixed Effect Model. The results show that asset structure and liquidity have a positive and significant effect on capital structure, while profitability has a negative and significant effect. Simultaneously, asset structure, liquidity, and profitability significantly influence capital structure. The Adjusted R² value of 0.986 indicates that 98.6% of the variation in capital structure is explained by the three independent variables. These findings suggest that manufacturing firms with a high proportion of fixed assets and strong liquidity tend to use more debt, whereas highly profitable firms rely more on internal financing. This study provides insights for corporate management in determining optimal capital structure policies.
Downloads
References
Alamsyah, I. F., Esra, R., Awalia, S., & Nohe, D. A. (2022). Analisis Regresi Data Panel untuk Mengetahui Faktor yang Memengaruhi Jumlah Penduduk Miskindi Kalimantan. Prosiding Seminar Nasional Matematika, Statistika, dan AplikasinyaTerbitan II, 254-266.
Andayani, I. A., & Ketut, A. S. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, dan Struktur Aktiva Pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol.24, 370-398.
Ang, R. (2007). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia. Bawono. (2006). Multivariate Analysis dengan SPSS. Salatiga: Salatiga Press.
Besley, S., & Brigham, E. (2015). Principles of Finance. Boston: Cengage.
Brigham, E. F., & Houston, J. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan Terjemahan Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
Deitiana, T. (2009). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Pembayaran.
Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 57-64.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi, M. M. (2016). Manajemen Keuangan Internasional. Yogyakarta: BPFE. Harahap, S. S. (2009). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja.
Harahap, S. S. (2015). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur Modal terhadap NilaiPerusahaan pada Perusahaan Publik diIndonesia. Jurnal Bulletin of Monetary Economic and Banking, Vol. 16, No.2., 128- 148.
Hery. (2021). Analisis Laporan Keuangan : Integrated and Comprehensive Edition.
Jakarta: PT Grasindo.
Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2009). Fundamentals of Financial Management.
UK: Prentice-Hall.
Husnan, S. (2012). Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Panjang). Yogaykarta: BPFE.
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2015). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. (Edisi Ketujuh Cetakan Pertama). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Kariyoto. (2017). Analisa Laporan Keuangan. Malang: UB Media.
Kasmir. (2013). Analisis Laporan Keuangan Edisi 1 cetakan ke-6. Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers. Kasmir. (2014). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana.
Laily, S. T., Husnan , L. H., & Hidayati, S. A. (2022). Pengaruh Struktur Aset dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada. Target : Jurnal Manajemen dan Bisnis, 105-116.
Martono. (2011). Metode Penelitian Kuantitatif: Analisis Isi dan Analisis Data Sekunder. Jakarta: Rarawali Pers.
Maryanti, L., Hardika, A. L., & Saleh, S. A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Struktur Modal. Ekuilnomi
: Jurnal Ekonomi Pembangunan, 374-387.
Mukaromah, D. U., & Suwarti, T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Struktur Aset terhadap Struktur Modal dengan Ukuran Perusahaan. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha, 222-232.
OUW, B. R. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan Likuiditas dan Struktur Aset terhadap Struktur Modal . UMN Knowladge Center, 1-16.
Puspitasari, W. A. (2022). Pengaruh likuiditas, struktur aktiva, dan profitabilitas terhadap struktur modal. Jurnal Cendekia Keuangan, 42-56.
Rahmawati, D. E., & Sapari. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Aset terhadap Struktur Modal . Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 1-21.
Riyanto, B. (1995). Dasar Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE. Riyanto, B. (2015). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat.
Yogyakarta: BPFE.
Ruslan, Budiman, H., Wibawa, G. A., & Somayasa, W. (2024). Pemodelan Angka Kemiskinan Menggunakan Regresi Data Panel di Provinsi Sulawesi Tenggara. Jurnal Matematika, Komputasi dan StatistikaVolume 4 Nomor 2, 652-662.
Sartono, A. (2015). Manajemen Keuangan : Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE.
Sawri, A. (2005). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT Gramedia Pustaka.
Seitz, N., & M.Ellison . (1999). Capital Budgeting and Long-Term Financing Decisions. Unites States Of Amerika: The Dryden Press.
Srihardianti, e. a. (2016). Metode Regresi Data Panel Untuk Peramalan. Konsumsi Energi di Indonesia. Jurnal Gaussian, Vol, 5 no, 3, 475-478.
Subramanyam, K., & Wild, J. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Sudana, I. M. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan Edisi Kedua. Jakarta: Erlangga.
Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Pustaka.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: CV. Alfabeta.
Suherman, Purnamasari, R., & Mardiyati, U. (2019). Pengaruh Struktur Aset, Likuiditas, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal Dimoderasi oleh Ukuran Perusahaan. MIX: Jurnal Ilmiah Manajemen, 369-381.
Syamsuddin, L. (2007). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Erwin Febriansyah, Hilfa Mora Marito Nasution, Muliawati Muliawati, Calista Agnesia Ester
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
