The Influence Of Overconfidence And Risk Tolerance On Investment Decisions In Capital Markets In Generation Z In Tasikmalaya City
DOI:
https://doi.org/10.37676/jpm.v2i1.588Keywords:
Overconfidence, Risk tolerance, Investment DecisionsAbstract
The study was carried out in Tasikmalaya City to explore how overconfidence and risk tolerance influence the investment choices of Generation Z individuals in the capital market. The research employed a quantitative approach and survey method. The target population consisted of Generation Z members residing in Tasikmalaya City who are active in the capital market. The sampling technique involved non-probability sampling with a probability approach, resulting in a sample size of 100 individuals between 18 and 27 years old. Both primary and secondary data were collected for this study. The data analysis involved validity and reliability tests, classical hypothesis tests, statistical analysis tests, and hypothesis testing using SPSS version 25. The findings from the F test indicated that both overconfidence and risk tolerance significantly influence investment decisions. However, the t-test results revealed that while risk tolerance has a significant impact on investment decisions, overconfidence doesn’t have a significant effect when considered individually.
References
Abdul Halim. 2005. Analisis Investasi, Edisi Kedua. Jakarta : PT Salemba Emban Patria
Addinpujoartanto, N.A., & Darmawan, S. (2020). Pengaruh overconfidence, Regret Aversion, Loss Aversion, dan Herding Bias Terhadap Keputusan Investasi di Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis, 13(3), 175.
Agus, S., & Irfani. 2020. Manajemen Keuangan Dan Bisnis (Bernadine (ed.)). PT.GRAMEDIA PUSTAKA UTAMA.
Alhidayatullah, et.al. 2021. Manajemen Investasi. Sumatera Barat: CV Azka Pustaka
Aninda Putri Pratiwi. 2022. Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan Dan Cognitive Dissonance Bias Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Pada Perempuan. Skripsi Universitas Muhammadiyah Magelang.
https://eprintslib.ummgl.ac.id/3806/1/18.0101.0098_COVER_BAB%20I_BAB%20II_BAB%20III_BAB%20V_DAFTAR%20PUSTAKA%20-%20Aninda%20Putri.pdf, diakses 13 Oktober 2023.
Caterina Cruciani, et.al. 2022. Understanding Financial Risk tolerance Institutional Behavioral and Normative Dimensions. Italy: Palgrave Macmillan
Desi Astuti. 2023. Keputusan Investasi di Kalangan Mahasiswa dan Faktor-Faktornya. Yogyakarta: Deepublish Digital
Efi Listtiani, Erin Soleha. (2023) Literasi Keuangan, Risk tolerance dan Overconfidance terhadap keputusan investasi pada pekerja di kawasan Industri Cikarang. Journal Of Management and Business (JOMB) Volume 5, Nomor 2
Ely Siswanto. 2021. Buku Ajar Manajemen Keuangan Dasar. Malang: Penerbit Universitas Negeri Malang
Embun Prowanta, Didit Herlianto. (2020). Manajemen Investasi dan Portofolio. Yogyakarta : Goysen Publishing.
Endah Rokhmati, et.al. (2022). Pedoman Pengelolaan Risiko Panduan Umum Tahun 2022 Buku Panduan Untuk Penerapan Pengelolaan Risiko di Lingkungan ITS. Surabaya: Institut Teknologi Sepuluh Nopember
Esi Fitriani, et.al. (2023). Pengaruh Cognitive Bias dan Emotional Bias Terhadap Keputusan Investasi (Studi Pada Investor Muda di Galeri Innvestasi UNJANI). Jurnal Ekonomi Syariah Pelita Bangsa. Vol.08 No.02.
Fitriasuri, Rahayu Maharani Abbelia Simanjuntak. (2022). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Manfaat Motivasi, dan Modal Minimal Investasi Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal. Riset & Jurnal Akuntansi Volume 6 Nomor 4.
Ghozali, Imam (2018). Aplikasi analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang : Badan Penerbit Universitas Dipenogoro.
Grable, J dan Lytton, Ruth H. 1999. Financial Risk tolerance revisited: the development of a risk assessment instrument. Financial Services Review. Vol.8, hal 71-84
Hania Ari Kusumawati. 2022. Pengaruh Literasi Keuangan, Overconfidence Dan Risk tolerance Terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa Di Kota Semarang. Skripsi Universitas Semarang. https://repository.usm.ac.id/files/skripsi/B11A/2018/B.111.18.0265/B.111.18.0265-15-File-Komplit-20220217100218.pdf, diakses 28 Oktober 2023.
Hardianto, Syarif Hidayah Lubis. (2022). Analisis Literasi Keuangan, Overconfidence dan Toleransi Risiko Terhadap Keputusan Investasi Saham. E-Jurnal Akuntansi. Vol.32 No.3. Hal. 684-696.
I Made Adnyana. 2020. Manajemen Investasi dan Portofolio. Jakarta Selatan: Lembaga Penerbitan Universitas Nasional (LPU-UNAS)
I Made Laut Mertha Jaya. 2023. Metode Penelitian Kuantitatif Teori, Penerapan, dan Riset Nyata. Yogyakarta: Quadrant
Joandi Sutomo. 2013. Apa Yang Membuat Investor Overconfidance? Pada PT. Trijaya Pratama Futures, Surabaya. Kertas Kerja Universitas Kristen Satya Wacana.
https://repository.uksw.edu/bitstream/123456789/3669/2/T1_212009038_Full%20text.pdf , diakses 28 Oktober 2023.
Jogiyanto Hartono. 2022. Portofolio dan Analisis Investasi Pendekatan Modul Edisi 2. Yogyakarta: Penerbit Andi
Kariyoto. 2018. Manajemen Keuangan Konsep dan Implementasi, Cetakan.Pertama. Malang: UB press
kufepaksi Mahatma. 2016. Perilaku Penipuan Diri di Bursa Saham. Yogyakarta: Expert,
lathifatunnisa, Asri Nur Wahyuni. 2021. Pengaruh Faktor Demografi, Risk Tolerance dan Overconfidence Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Mahasiswa Di Kota Pekalongan. Jurnal Bisnis Terapan. Vol.05 No.02.
Langgeng Pinaring, Yuniningsih Yuniningsih, Ira Wikartika. 2023 Effect of Financial Literacy, Risk tolerance, and Overconfidence on Sandwich Generation Investment Decisions in the City of Surabaya. International Journal Of Multidisciplinary Research And Analysis 2643-9875 Volume 06 Issue 04
Mahajan. 1992. The Overconfidence effect in marketing management prediction. JMR, Journal Of Marketing Research. 29 (3), 329-342. doi: 10.237/3172743
Meli Andriyani, Tunida Aliyani, Cris Kuntadi, Rachmat Pramukty. 2023 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Investasi Ditinjau dari Profitabilitas, Literasi Keuangan dan Resiko Toleransi: Literature Review. EKOMA: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.2 No.2
Mhd Rido, Agus Irianto. 2023.Pengaruh Literasi Keuangan, Toleransi Resiko, Dan Rasa Percaya Diri Yang Berlebihan Terhadap Keputusan Investasi Pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Negeri Padang. Jurnal Pendidikan Tambusai Halaman 17158-17167 Volume 7 Nomor 2.
Muhammad Azzam Utsman. 2021. Analisis Pengaruh Risk tolerance, Financial Attitude, Dan Literasi Keuangan Syariah Terhadap Keputusan Investasi Saham Syariah (Studi Kasus : Investor Millenial. Jurnal Ilmiah Universitas Brawijaya Malang.
https://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/view/7643/6584, diakses 28 Oktober 2023.
Muhammad Danang Mahardhika, Nadia Asandimitra. (2023) Pengaruh overconfidence, risk tolerance, return, financial literacy, financial technology terhadap keputusan investasi. Jurnal Ilmu Manajemen Volume 11 Nomor 3 Halaman 602-613
Musthafa. 2017. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Penerbit Andi
Ni Putu Aryawati, et.al. (2022). Manajemen Keuangan. Tahta Media Group
Ni Putu Priscilia Kartika Dewi, Astrie Krisnawati. (2020) Pengaruh Financial Literacy, Risk tolerance, dan Overconfidance Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Pada Usia Produktif Di Kota Bandung. Jurnal Mitra Manajemen (JMM Online) Vol. 4 No. 2, 236-250
Nofsinger. 2017. The Psychology Of Investinng. America: Pearsson Education
Nurdinda, W., Muslihat, A., & Putra, R. A. K. (2020). Pengaruh Regret Avesion Biasdan Risk tolerance Bagi Investor Muda Jawa Barat Terhadap Keputusan Investasi. AKUNSIKA: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1(1), 30-38.
Nur Yulianis, Erna Sulistyowati. (2021) The Effect Of Financial Literacy, Overconfidence, And Risk tolerance On Investment Decision. Journal of Economics, Business, and Government Challenges. Vol 4 No. 1, pp 61 – 71
Paul Hopkin. 2017. Fundamentals of Risk Management Understanding, evaluating, and implementing effective risk management 4th edition. United States: Kogan Page
Puspita Puji Rahayu, Auliya Ulil Insyadiah, Qurnia Fitriyatinur, Pricilla Titis Indiarti. Pemberian Edukasi Kepada Masyarakat Tentang Generasi Z dan Keunikannya. Jurnal Pengabdian Sosial Indonesia Voloume 1 Nomor 1. ISSN 2778-7358 (Online).
Pompian, Michael. 2006. Behavioural Finance and Wealth Management. United States of America : John Wiley & Sons, Inc
Pompian, Michael. 2012. Behavioural Finance and Investor Types: Managing Behaviour To Make Better Investment Decision. Canada: John Wilwy & Sons. Inc
Rahmat Ilahi , Fathihani Fathihani, Riki Aprianto. 2023. Pengaruh Presepri risiko, overconfidence, dan loss aversion terhadap pengambilan keputusan investasi saham (studi kasus generasi milenial wilayah Jakarta barat). Jurnal Pengabdian Masyarakat dan Penelitian Terapan (JPMPT) Vol.1, No.3.
Ranti Juwita Sari. 2019. Analisis Pengaruh Overconfidence Dan Risk tolerance Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Pada Investor Di Kota Bandar Lampung. Skripsi Institut Informatika Dan Bisnis Darmajaya Bandar Lampung. http://repo.darmajaya.ac.id/1683/1/SKRIPSI%20FULL.pdf, diakses 28 Oktober 2023.
Rebin Sumardi, Suharyono. 2020. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: LPU-UNAS
Reni Novita Sari, Damingun. 2021. Pengaruh Bias Overconfidence Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal. Borneo Student Research. Vol.2 No.3.
Rita Tri Yusnita, Nugraha. (2021) Keputusan Investasi Keluarga Ditinjau Dari Perilaku Herding dan Risk tolerance Serta Faktor Demografi : Studi Di Kota Tasikmalaya. Journal Image Volume 10, Number 2, Page 97-111
Rizky Aditama, R., & Nurkim, A. (2020). Pengaruh Pelatihan Pasar Modal Terhadap Minat Investasi Mahasiswa di Pasar Modal dengan Pengetahuan Investasi dan Manfaat Investasi Sebagai Variabel Intervening. Business and Accounting Education Journal. I(1), 27-42.
Seri Suriani. 2022. Financial Behaviour. Medan : Yayasan Kita Menulis.
Sesri Selli, Erin Soleha. 2023 Pengaruh Overconfindence, Risk tolerance dan Self Efficacy dalam Keputusan Investasi di Pasar Modal. Otonomi Vol. 23 Nomor 1.
Sewell, M. 2007. Behavioral Finance. Unversity Of Cambridge.
Siti Nur Cholifah, Amalia Nuril Hidayati, Imam Sopingi. 2023. Keputusan Investasi Dipengaruhi Oleh Overconfidence, Financial Literac, Risk tolerance Dan Risk Perception (Studi Pada Nasabah PT Phintraco Sekuritas Kantor Cabang Surabaya. Journal Of Islamic Economics Studies Vol.4 No.1 E-ISSN 2723-7591.
Sri Handini dan Edwin Dyah Astawinetu. 2020. Teori Portofolio dan Pasar Modal Indonesia. Surabaya: Scopindo Media Pustaka.
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Kombinasi (Mixed Methods). Bandung: CV Alfabeta
Sugiyono. 2022. Penelitian kuanttatif, kualitatif & RnD. Bandung: CV Alfabeta.
Sunaryono, et.al. 2023. Buku Ajar Manajemen Keuangan II. Jambi: PT Sonpedia Publishing Indonesia
Tandelilin. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi (Satu). Yogyakarta: Kanisius
Waiqotul Jannah, Sri Utami Ady. 2017. Analisis Fundamental, Suku Bunga, Dan Overconfidence Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Pada Investor Di Surabaya. Jurnal Bisnis dan Manajemen, Volume 1, Nomor 2, Hal. 138-155
Yuniningsih. 2020. Perilaku Keuangan Dalam Berinvestasi (Laboratorium Experiment dan Field Experiment). Sidoarjo : Indomedia Pustaka
Zeynep, Copur. Investment Strategies: Decision Making In The Financial Industri. Hacettepe University Turkey: Business Science References.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Indiarti Oktaviani, Rita Tri Yusnita, Nita Fauziah Oktaviani
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
